春節行情漸入佳境 A股進入新輪上升周期
一、上周市場回顧及下周展望
上周很多投資者隻看到日線級别連續收出陽線，可是卻忽略了上證指數在周線級别，收出了一陽吞四陰的K 線組合。而且從技術角度講，大盤出現首日開門紅和首周開門紅重合。這種現象就預示着，大盤将會出現一波中等級别反彈行情， 時間至少持續到春節前後。強周期股票的上漲代表了大藍籌搭台，接下來成長股、小盤股、題材股都會有表演的機會。
不過，需要注意到，在全球性寬松貨币環境走入拐點後，央行亦已明确人民币将放棄寬松政策。鑒于中央經濟工作會議定調未來三年重點爲防控金融風險， 在嚴監管環境下，近日管理層出台的302 号文規範債券市場、資管新規打破剛兌、外彙新規限制資本外流等均預示着，爲防止出現系統性風險，管理層正加大對流動性的管控，未來的宏觀資金面将以緊平衡态勢爲主。對資本市場而言，如無明确新的大額增量資金入市的配合，“升”幅必會相對受到抑制。
我們認爲，在中國經濟結構轉型的新時代，随着國家層面的戰略性政策推動、中國科技力量快速發展的大背景下，未來A 股市場有望出現一批科技領域的新藍籌，投資者可從中長線戰略角度，利用調整機會積極逢低吸納此類成長确定性品種。 對于金融去杠杆的擔憂，金融市場今年兩輪調整都與此有關，但值得注意的是，本輪調整幅度從目前來看已經小于上一輪。對于金融去杠杆未來幅度的評估， 投資者應該理性看待。過去一個階段，金融杠杆主要體現在同業杠杆偏高，今年， 各金融機構深入貫徹脫虛入實，金融去杠杆的指導思想，從當前金融市場同業拆借金額/GDP 指标來看，目前金融去杠杆進程顯著，杠杆已經降至2012 年水平。
後市操作，在進入新一年之後，回調釋放投資風險，相應也給出了上升空間， 這就是所謂的“春季躁動”。按照以往慣例，在年初資金面相對比較寬松，尤其是春節前後的一兩個月，隻要個股之前沒有經曆過大幅拉升，那麽産生波段行情将是大概率的事件。因此，在2018 年的春節即2 月中旬之前，逢低積極布局潛力股，在春節之後取得收益的概率很大。
二、2018 價值投資再升級
2018 年的A 股卻很難完全複制2017 年的格局。在2017 年藍籌股普遍有了一定漲幅的情況下，許多白馬股在完成估值修複、缺乏成長性的情況下，也會面臨獲利籌碼的賣出打壓。2018 年将會出現更多，甚至形成所謂的“價值陷阱”，單看靜态估值随意買入的策略會受到重大挑戰。因此，2018 年A 股有望在2017 年的基礎上出現價值投資的“升級版”。
有質量的上市公司将會受到主流資金的青睐和挖掘。所謂“有質量”，我們定義爲能實現“四赢”的企業：一，公司赢：經濟效益良好，利潤真實可靠，現金流充沛或投入有前景的研發；二，客戶赢：提供給客戶優質的、性價比高的産品，能夠源源不斷吸引回頭客；三，股東赢：依靠内生性成長，無需引入新的外部股東擴張股本，便可給股東帶來持續性的回報；四，社會赢：産品對社會進步有益，生産過程不會對環境造成破 壞。
相比個股，指數類基金受到大盤的影響更大，即便是指數增強型基金，在大盤出現大波段漲跌時，在很大程度上也無法擺脫其影響，因此大盤波動節奏的預判十分重要。在金融強監管、去杠杆和防範重大風險的共同作用下，上證指數出現“上壓下托”的窄幅波動格局可能性較大。
公募基金、陽光私募、遊資席位都在不同時期扮演過散戶眼中的“巨人”， 但散戶跟莊卻舉步維艱、步步驚心，一不小心就成爲被收割的韭菜。究其原因， 就在于信息不對稱，不管是哪一路“巨人”都不可能提前告訴散戶買什麽股票， 也不會在賣出時透露消息，反而可能釋放煙霧彈，讓散戶成爲其出貨的對手盤。
在時機方面，熬過11 月中旬以來的調整，2018 年的曙光已經在向我們招手。2017 年末的回調，和資金面收緊的季節性因素有關，也和白馬股大幅上漲之後部分獲利籌碼兌現盈利相關。但不管怎樣，良性的調整就是最大的利好，在最近兩年的波浪式上漲中，縮量企穩、拒絕再創新低都是比較好的買點。
三、戰略布局把握龍頭版塊結構性機會
筆者在上一期的天星之音中便提到建議投資者關注春季行情演繹，也提及春季行情依然會延續市場近一年來的最大特點，關注點仍是龍頭白馬股回調帶來的低吸機會。
1、啓動核電建設，産業鏈熱度飙升。
習近平強調，在采取國際最高安全标準、确保安全的前提下，抓緊啓動東部沿海地區新的核電項目建設。
建議關注：
002438 江蘇神通、000777 中核科技、601727 上海電氣、600875 東方電氣、
002130 沃爾核材、002011 盾安環境、300172 中電環保
2、國産軟件股迎良機
中國政府已經将一些全球知名技術品牌從政府采購名單中删除，同時又增加了上千種本土産品。有業内人士稱，此舉主要出于安全因素考慮。導緻這種局面的因素有許多。例如，本土産品的數量較多，國内安全技術公司比國外公司提供了更多的産品保障等
可關注：600536 中國軟件、600588 用友網絡、600797 浙大網新、300002 神州泰嶽、000977 浪潮信息、300051 三五互聯、002063 遠光軟件、002161 遠望谷、002253 川大智勝
3、環保闆塊政策收緊加業績驅動
在政策和盈利的雙重支撐下，仍具備較強成長性的環保行業，或許将成爲業績優良的白馬股“集中營”。
重點關注：002573 清新環境、300187 永清環保、002322 理工環科、300070 碧水源、300137 先河環保、002658 雪迪龍、300385 雪浪環境
4、5G 時代相關個股
我國通信業在經曆“2G 跟随”、“3G 突破”、“4G 同步”後，即将到來的5G 時代我國有望充當“領跑者”的角色，未來數年我國5G 建設均将處于快速發展階段，相關上市公司有望持續受益。
個股關注：中興通訊、中天科技、武漢凡谷、邦訊技術、長江通信、宜通世紀、超訊通信、信維通信
5、新零售闆塊重返風口
阿裏、騰訊紛紛加大新零售布局力度，積極擁抱變革，在效率和體驗方面順應消費者需求升級的公司會在2018 年有好的表現。
個股關注：新華都、天虹股份、中百集團、紅旗連鎖、鄂武商A、華聯綜超、百聯股份、蘇甯雲商。
7、券商版塊
流動性邊際改善，建議關注券商、信托等前期超跌闆塊，
證券闆塊今年以來，下跌10.99個百分點，在短期市場調整的背景下，證券、信托有望迎來估值修複。
個股關注：愛建集團、光大證券。中信證券。